ТАШКЕНТ, 21 окт — Sputnik. Центральный банк Узбекистана сохранил основную учетную ставку на уровне 14% для снижения уровня инфляции в условиях ускорения экономического роста.
По оценке регулятора, это решение принято в целях снижения уровня инфляции до 10% к концу года в условиях ускорения темпов экономического роста, а также достижения 5-процентного уровня годовой инфляции в будущем.
Об этом сообщил председатель ЦБ Мамаризо Нормуратов на брифинге.
Экономическая активность и совокупный спрос
С начала года наблюдаются положительные тенденции в динамике спроса в связи с ростом экономической активности и улучшения ситуации с пандемией.
Так, за девять месяцев 2021 года рост реального ВВП составил 6,9%.
По сравнению с аналогичным периодом прошлого года объем промышленного производства увеличился на 9%, сельского хозяйства — на 4,2%, строительства — на 4,5% и инвестиций в основной капитал — на 5%.
За этот период доходы населения в реальном выражении увеличились на 10,4%.
В то же время, внутренний и зарубежный туризм, транспорт, производство автомобилей и общепит снизили показатели на 32,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и пока не достигли уровня 2019-го.
Объем кредитов, выделенных коммерческими банками в экономику за девять месяцев вырос на 33% к соответствующему периоду прошлого года и достиг 119,5 триллиона сумов.
При этом количество выданных населению автокредитов выросло в 1,6 раза, микрозаймов — в 1,7 раза и микрокредитов — в 2,3 раза.
По итогам года ожидается рост кредитных вложений пропорциальный росту объемов номинального ВВП в пределах 16-18%.
Внешнеэкономические условия
Высокие темпы восстановления совокупного спроса в мире приводят к существенному повышению цен на мировом рынке энергоресурсов.
За девять месяцев 2021-го объем экспорта (без учета экспорта золота) вырос на 34% к аналогичному периоду прошлого года. Объем импорта вырос на 18,7% и достиг уровня, предшествующего пандемии.
Объем трансграничных денежных переводов в страну в этом году составил 5,7 миллиарда долларов, увеличившись на 34,2% по сравнению с соответствующим периодом 2020-го.
Инфляция и инфляционные ожидания
По итогам сентября 2021 года годовая инфляция составила 10,8%, что незначительно выше прогноза в базовом сценарии.
Основным фактором инфляции в текущем году стало изменение цен на продовольственные товары и внесло повышающий вклад в годовую инфляцию в размере 6,1 процентных пункта.
Годовые темпы роста цен непродовольственных товаров и услуг в сентябре составили 7,7% и 8,8% соответственно, что способствовало замедлению общей инфляции.
Инфляционные ожидания населения на следующие 12 месяцев в сентябре снизились до 15,8%, а субъектов предпринимательства — до 14,7%.
В первую очередь, это объясняется высокими темпами роста цен на продовольственные товары и энергоресурсы. По итогам сентября, цены продовольственных товаров выросли на 14,4% в годовом выражении, энергетических товаров — на 23,2%.
Рост цен в данных группах товаров является основным фактором, оказывающим негативное влияние на тенденцию снижения общей инфляции.
Денежно-кредитные условия
Средневзвешенные процентные ставки на денежном рынке, после значительного снижения в мае-июле, в августе составили 13,0%, а в сентябре — 13,3%, формировались в границах процентного коридора и приблизились к основной ставке Центрального банка.
В то же время, за счет расширения процентного коридора наблюдалось увеличение активности банков на денежном рынке.
В частности, были осуществлены операции на сумму 8,4 триллиона сумов в августе и 7,6 триллиона сумов в сентябре (рост по сравнению с июлем на 46,6% и 31,3% соответственно).
По итогам сентября, доходность депозитов в среднем по вкладам населения составила 20,3%, средствам юридических лиц 15,3% и формируется на уровне 6-8% реальной доходности. Рассчитанные на основе инфляционных ожиданий населения реальные процентные ставки также остаются положительными — на уровне 3-4%.
Прогнозы и риски
Переход общей инфляции к снижающейся динамике, формирование базовой инфляции в пределах прогнозов и сохранение текущих умеренно жестких денежно-кредитных условий — факторы достижения 10% прогноза инфляции к концу года.
Меры по стабилизации цен основных продовольственных товаров позволят минимизировать влияние повышения цен на внешних рынках.