ТАШКЕНТ, 16 дек — Sputnik, Екатерина Соболь. Федеральная резервная система (ФРС) США на заседании комитета по открытым рынкам в среду ограничится "сигнальным" повышением базовой ставки на 0,25 процентных пункта, в то время, как традиционное повышение подразумевает изменение на 1 процентный пункт, такое мнение высказали все американские финансовые эксперты, опрошенные РИА Новости.
Однако в прогнозах о том, как это повышение отразится на экономике Соединенных Штатов и мира, аналитики разделились на два противоположных лагеря.
Нефтяная погрешность
Объявление итогов заседания ФРС по повышению ставки ожидается в среду, в последний раз регулятор повышал базовую ставку 29 июня 2006 года. В 2007–2008 годах он постепенно снижал ее до тех пор, пока та не достигла минимальной отметки 0-0,25% в декабре 2008 года. Низкая процентная ставка, согласно ожиданию ФРС, должна была стимулировать производство, направить деньги в реальный сектор экономики и помочь США оправиться от кризиса.
Точкой отсчета для начала процесса повышения ставки должно было стать достижение целевых показателей в экономике. Замглавы ФРС Стэнли Фишер отмечал, что в этом случае речь может идти о повышении до 3,25-4% в течение 3-4 лет. По итогам всех заседаний ФРС, начиная с июня, предупреждала, что процесс может начаться в 2015 году при улучшении экономической ситуации.
Сильные статистические показатели, опубликованные осенью 2015 года, говорили сами за себя: безработица в США в ноябре осталась на уровне 5%, минимальном за 7 лет, соотношение долга к ВВП значительно снизилось, как и дефицит бюджета.
Правда, одного из самых важных показателей — инфляции в 2% достичь так и не удалось (именно низкая годовая инфляция, всего 0,25% — главный аргумент противников повышения ставки). По прогнозам ФРС, двухпроцентная инфляция достижима лишь в среднесрочной перспективе. Но в большей степени на этот показатель влияет не состояние экономики США, а внешний фактор – удешевление нефти. Это, в свою очередь, отражается на укреплении доллара и стоимости энергозатрат в производстве. Вполне естественно, что положение дел на нефтяном рынке серьезно сдерживает инфляционные процессы внутри страны.
То, что ставка будет повышена, стало окончательно понятно после того, как глава ФРС Джанет Йеллен в начале декабря заявила: "Откладывать начало политики нормализации слишком надолго означает, что мы, скорее всего, вынуждены будем, в конечном итоге, ужесточить эту политику относительно резко, чтобы удержать экономику. Такое резкое ужесточение рискует нарушить финансовые рынки и, возможно, даже непреднамеренно подтолкнуть экономику в рецессию".
Глава Федрезерва выразила уверенность, что ВВП США продолжит умеренно расти, что будет сопровождаться сокращением безработицы и ростом потребительских цен до целевого показателя в 2%.
Таким образом, интрига, которая существовала на протяжении долгих месяцев, исчезла. Все, даже самые осторожные аналитики, сошлись во мнении, что историческое повышение ставки Федрезервом произойдет именно 16 декабря. По их словам, ФРС ограничится на первых порах повышением на 0,25 процентных пункта – до 0-25- 0,5%, а дальше, в зависимости от экономической ситуации, ежеквартально будет продолжать политику нормализации вплоть до уровня 3,5-4%.
ФРС пойдет на компромисс
По словам главного экономиста UniCredit Bank AG Любомира Митова, у ФРС есть причины не идти по традиционному пути изменения ставки в один процентный пункт. Это может слишком сильно срезонировать на развивающихся рынках, которые и так переживают серьезный отток капитала. Это повлияет и на американскую экономику, которая в последние годы активно вкладывалась в ценные бумаги быстрорастущих стран.
Гендиректор вашингтонского аналитического агентства Smith's Research & Gradings Терри Смит говорит, что именно поэтому "грядущее решение ФРС — компромисс, в США это еще называют: поделить ребенка". По его словам, все ожидают, что регулятор ограничится сигнальным повышение на 0,25 процентных пункта. А Митов добавляет, что нового повышения до весны не будет, "до марта подождут".
Управляющий директор инвесткомпании Siguler Guff Дрю Гафф говорит, что главная интрига еще впереди. Самое интересное, считает он, будет после появления статистики по итогам первого повышения ставки. Вопрос в том, сможет ли ФРС продолжать быть гибкой и прислушиваться к запросам рынка или, несмотря ни на что, продолжит "гнуть свою линию" и ежеквартально повышать показатель до необходимого ей уровня.
Разошлись в прогнозах
По вопросу о том, что же ожидает экономику США и какой будет статистика после ужесточения кредитно-денежной политики, экономисты разделились. Так, Смит не предрекает больших потрясений, поскольку "все этого ждали и рынок успел подготовиться". С ним согласен и содиректор вашингтонского Центра экономических и политических исследований (CEPR) Дэн Бейкер. Он отмечает, что повышение ставок на четверть пункта является фактически бесспорным. "Они (ФРС) закладывали основу для этого в течение многих месяцев, и очень трудно предположить, что этого не произойдет. Я не ожидаю там большой реакции рынков", — заключает он.
Профессор по международной экономике Брандейского университета Альфонсо Канелли хотя и уверен, что ставку повысят на 0,25 процентных пункта, говорит, что ФРС ведет себя так, будто "это судьба", а не экономика. "Для этого повышения нет никакой причины", — заключает он.
Директор по торговле Института политики и экономики (EPI) Роберт Скотт также считает, что повышение ставки ФРС может поставить крест на всех последних завоеваниях. "Преждевременно ужесточая денежно-кредитную политику, ФРС рискует остановить восстановление, прежде чем все уволенные работники будут повторно наняты", — говорит он. Решение регулятора приведет к укреплению доллара, далее может ударить по платежному балансу (экспорт из США станет еще более неконкурентоспособным), а значит дефицит бюджета снова будет увеличиваться, предостерегает он. Кроме того, по его словам, у ФРС есть достаточно пространства для маневра, чтобы продолжать поддерживать процентные ставки на низком уровне. Тем более, что "ожидания роста цен все еще значительно ниже целевого диапазона ФРС".
Последствия для России
Российские экономисты тоже далеки от согласия в вопросе о том, как решение американского регулятора отразится на российском рынке. О том, что изменение ставки ФРС для России будет негативным фактором, рассказывал в сентябре РИА Новости экс-министр финансов РФ Алексей Кудрин. По его словам, это решение спровоцирует дальнейший отток капитала с развивающихся рынков. "Доходность на рынках США растет, соответственно, вкладывать в этот сектор будут больше, чем в развивающиеся рынки", — подытожил он.
Однако в декабре глава экономической секции посольства РФ в США Михаил Калугин заявил РИА Новости, что серьезных потрясений фондового рынка ожидать вряд ли стоит. По его словам, "это, наверное, скажется и на позициях доллара. Может привести к его определенному удорожанию. Однако хочу обратить ваше внимание, что ставка, как ожидается, будет подниматься постепенно".
"Может быть, это и окажет влияние на российский фондовый рынок. Но больших проблем я бы не предрекал", — заключил он.
